{"id":17115,"date":"2022-03-02T23:00:40","date_gmt":"2022-03-03T05:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/?p=17115"},"modified":"2022-03-02T23:03:43","modified_gmt":"2022-03-03T05:03:43","slug":"economia-debil-ausencia-de-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/?p=17115","title":{"rendered":"Econom\u00eda d\u00e9bil; ausencia de cr\u00e9dito"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li>La recuperaci\u00f3n es a\u00fan muy heterog\u00e9nea<\/li>\n<li>Alta inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s elevadas<\/li>\n<\/ul>\n<p>Es sabido que la econom\u00eda mexicana se contrajo ligeramente en el cuarto trimestre de 2021. Y entre los expertos del Banco de M\u00e9xico hay la convicci\u00f3n de que esta contracci\u00f3n obedeci\u00f3 principalmente a la ca\u00edda de la producci\u00f3n de los servicios.<\/p>\n<p>Ahora, la actividad productiva se recupera, pero esta recuperaci\u00f3n sigue siendo heterog\u00e9nea entre sectores.<\/p>\n<p>La debilidad econ\u00f3mica se manifiesta en el alto porcentaje de sectores que a\u00fan no han recuperado el nivel al que llegaron antes del advenimiento del coronavirus.<\/p>\n<p>Un factor determinante en la marcha y la recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica es el cr\u00e9dito, impulsado o paralizado por los niveles de inflaci\u00f3n y por el costo del dinero.<\/p>\n<p>Las tasas de inter\u00e9s, abaratadas o encarecidas por la cotizaci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s primaria, llamada en M\u00e9xico TII (Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria), contribuye al comportamiento de la oferta y la demanda de cr\u00e9dito.<\/p>\n<p>Como consecuencia de la inflaci\u00f3n y la carest\u00eda de las tasas de inter\u00e9s, se ha debilitado el cr\u00e9dito a las empresas, fen\u00f3meno que obedece a factores estructurales de demanda, que reflejan el deterioro en el clima de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Con todo, el financiamiento al sector privado no financiero sigui\u00f3 moderando su contracci\u00f3n en los meses anteriores. Las fuentes externas, sin embargo, registraron en 2021 un saldo negativo por primera vez en 12 a\u00f1os, mientras que las internas repuntaron debido a los aumentos en la tasa de referencia. (El cr\u00e9dito destinado a la vivienda muestra una tendencia positiva.)<\/p>\n<p>Las variaciones mensuales del cr\u00e9dito al sector privado finalmente comenzaron a ser positivas, a finales del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<p>No obstante, esta mejor\u00eda no es suficiente y est\u00e1 en riesgo ante el incremento en las tasas de inter\u00e9s, lo que repercutir\u00eda en la demanda de cr\u00e9dito.<\/p>\n<p>El flujo anual de financiamiento interno al sector privado, en el cuarto trimestre de 2021, represent\u00f3 1.1% del PIB, en contraste con el 3.2% registrado en 2017, previo al apretamiento de las condiciones monetarias en M\u00e9xico.<\/p>\n<p>En contrapartida, en el entorno macrofinanciero, ante la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio y el incremento de las tasas de inter\u00e9s, principalmente las de corto plazo, los mercados financieros nacionales mostraron un comportamiento favorable, en l\u00ednea con lo observado en Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n<p>A su vez, el comportamiento de las tasas de inter\u00e9s condujo a un aplanamiento de la curva de rendimientos. El mercado accionario registr\u00f3 aumentos. Las primas por riesgo de incumplimiento se elevaron ligeramente.<\/p>\n<p>En conclusi\u00f3n, de acuerdo con las autoridades del banco central, la econom\u00eda est\u00e1 bien posicionada para enfrentar un ciclo monetario restrictivo global.<\/p>\n<p>Los bajos niveles del d\u00e9ficit en cuenta corriente y de la tenencia de deuda gubernamental de inversionistas no residentes reducen la vulnerabilidad de la moneda nacional, el peso. Contribuyen tambi\u00e9n el balance fiscal y el tama\u00f1o de las reservas internacionales.<\/p>\n<p>Con todo, es necesario mantener una postura macroecon\u00f3mica s\u00f3lida, procurando una inflaci\u00f3n baja y estable y la fortaleza del sistema financiero, dado el elevado grado de integraci\u00f3n comercial y financiera con el resto del mundo, y la exposici\u00f3n a choques externos.<\/p>\n<p>Y esta pol\u00edtica es indispensable ante la perspectiva de un mayor apretamiento monetario global.<\/p>\n<p>En el banco central existe la preocupaci\u00f3n de que el balance de riesgos para la inflaci\u00f3n, en el horizonte de pron\u00f3stico, se mantenga al alza.<\/p>\n<p>Mientras tanto, las autoridades contin\u00faan ajustando las tasas de inter\u00e9s al alza. Dicen que combaten la inflaci\u00f3n, pero desalientan a los peque\u00f1os y medianos empresarios a tomar los riesgos del cr\u00e9dito.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La recuperaci\u00f3n es a\u00fan muy heterog\u00e9nea Alta inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s elevadas Es sabido que la econom\u00eda mexicana se contrajo ligeramente en el cuarto trimestre de 2021. Y entre los expertos del Banco de M\u00e9xico hay la convicci\u00f3n de que esta contracci\u00f3n obedeci\u00f3 principalmente a la ca\u00edda de la producci\u00f3n de los servicios. 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