{"id":21995,"date":"2022-09-13T19:11:44","date_gmt":"2022-09-14T00:11:44","guid":{"rendered":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/?p=21995"},"modified":"2022-09-13T19:11:44","modified_gmt":"2022-09-14T00:11:44","slug":"lenta-la-recuperacion-del-financiamiento-total-en-la-economia-banxico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/?p=21995","title":{"rendered":"Lenta, la recuperaci\u00f3n del financiamiento total en la econom\u00eda: Banxico"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li>El cr\u00e9dito contin\u00faa sin registrar una reactivaci\u00f3n robusta y generalizada<\/li>\n<li>La incertidumbre, asociada a la pol\u00edtica econ\u00f3mica, han ido en aumento<\/li>\n<\/ul>\n<p>No obstante que el sistema financiero mexicano es s\u00f3lido y resiliente, enfrenta retos relevantes ante la coyuntura actual, la cual combina los efectos de la pandemia de covid-19 con los desaf\u00edos de la situaci\u00f3n geopol\u00edtica entre Rusia y Ucrania, y las persistentes presiones inflacionarias globales, las cuales han tenido como consecuencia el retiro del est\u00edmulo monetario en diversas econom\u00edas y, en general, el apretamiento de las condiciones financieras.<\/p>\n<p>De acuerdo con el Reporte de Estabilidad Financiera de la primera mitad de 2022, la actividad econ\u00f3mica global ha registrado una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s marcada de lo previsto y las estimaciones de crecimiento del FMI para la econom\u00eda mundial se revisaron significativamente a la baja para 2022 y en menor medida para 2023.<\/p>\n<p>Ello, agrega el Reporte, derivado de la persistencia de los cuellos de botella en las cadenas globales de suministro, la continuidad de los efectos negativos de la Covid-19 y el agudizamiento de tensiones geopol\u00edticas por el conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania.<\/p>\n<p>En este entorno, registra el Reporte del banco central, la inflaci\u00f3n global continu\u00f3 aumentando, destacando el alza de precios para los energ\u00e9ticos y los alimentos.<\/p>\n<p>As\u00ed, destaca, en un entorno de menores expectativas de crecimiento, de mayor incertidumbre sobre la evoluci\u00f3n de las condiciones financieras globales y de tensiones geopol\u00edticas, ser\u00e1 relevante dar seguimiento a la evoluci\u00f3n del sistema financiero y mantener su estabilidad.<\/p>\n<p>Adicionalmente, el otorgamiento del cr\u00e9dito contin\u00faa sin registrar una reactivaci\u00f3n robusta y generalizada, que pueda acompa\u00f1ar e impulsar el crecimiento econ\u00f3mico. Los mercados financieros internacionales tambi\u00e9n se han visto afectados por el entorno descrito. Por su parte, los mercados financieros nacionales mostraron un comportamiento mixto y con cierta volatilidad. El tipo de cambio present\u00f3 una depreciaci\u00f3n entre finales de febrero y principios de marzo de 2022. Sin embargo, a partir de entonces el peso mostr\u00f3 un mejor desempe\u00f1o.<\/p>\n<p>Por su parte, la curva de rendimientos present\u00f3 aumentos generalizados. Los niveles de todos los indicadores agregados de riesgo registraron cierto incremento. El \u00cdndice de Estr\u00e9s de los Mercados Financieros (IEMF) aument\u00f3 ligeramente, y se encuentra por encima de lo observado previo a la pandemia, aunque por debajo del promedio registrado en 2020, con un comportamiento mixto a lo largo del periodo de an\u00e1lisis, de acuerdo con el Reporte del Banxico.<\/p>\n<p>Por su parte, se\u00f1ala el Reporte, el \u00cdndice de Condiciones Financieras (ICF) se mostr\u00f3 ligeramente m\u00e1s restrictivo desde diciembre de 2021. En el contexto actual, persiste la incertidumbre sobre la evoluci\u00f3n futura de los mercados financieros y no se pueden descartar episodios adicionales que pudieran generar un nuevo apretamiento de las condiciones financieras.<\/p>\n<p>En esta situaci\u00f3n, los flujos de capital hacia las econom\u00edas emergentes, incluyendo M\u00e9xico, podr\u00edan verse afectados y podr\u00edan incrementarse los costos de financiamiento para las empresas. Ciertas vulnerabilidades y riesgos que aumentaron a partir de la pandemia han ido disminuyendo. No obstante, persisten retos en el entorno econ\u00f3mico actual. Por un lado, los niveles de incertidumbre asociados a la pol\u00edtica econ\u00f3mica han ido en aumento, principalmente luego del inicio del conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, aunque la exposici\u00f3n directa del sistema financiero mexicano a este conflicto es limitada, se han generado aumentos en los precios internacionales de ciertas mercanc\u00edas, lo que podr\u00eda reducir la rentabilidad de ciertos sectores econ\u00f3micos que las usan como insumos, disminuyendo la capacidad de las empresas para hacer frente a sus obligaciones crediticias.<\/p>\n<p>El financiamiento total en la econom\u00eda ha mostrado una lenta recuperaci\u00f3n; como proporci\u00f3n del PIB, se encuentra pr\u00e1cticamente en el mismo nivel que ten\u00eda el segundo trimestre de 2017.<\/p>\n<p>As\u00ed, la brecha de financiamiento sigue decreciendo y ha hilado 4 trimestres con valores negativos, encontr\u00e1ndose en niveles similares a los que ten\u00eda a finales de 2006.<\/p>\n<p>El saldo del financiamiento total recibido por los hogares registr\u00f3 una ca\u00edda marginal, en t\u00e9rminos reales anuales, durante el primer trimestre de 2022. Pese a lo anterior, el cr\u00e9dito al consumo otorgado por la banca y sus sofomes subsidiarias mostr\u00f3 una recuperaci\u00f3n, registrando un crecimiento en el saldo agregado del sistema, por primera vez desde el comienzo de la pandemia en pr\u00e1cticamente todos sus segmentos, excepto el cr\u00e9dito automotriz.<\/p>\n<p>Al cierre del primer trimestre de 2022, el financiamiento total a la vivienda mostr\u00f3 un ligero crecimiento respecto al mismo periodo del a\u00f1o anterior, pero a un menor ritmo desde el \u00faltimo Reporte.<\/p>\n<p>El financiamiento total a las empresas privadas no financieras del pa\u00eds contin\u00faa observando una contracci\u00f3n real anual, tanto en su componente interno como en el externo.<\/p>\n<p>Durante el primer trimestre de 2022, el cr\u00e9dito nuevo otorgado a empresas de mayor tama\u00f1o se estabiliz\u00f3, registrando una desaceleraci\u00f3n en la reducci\u00f3n de su cartera, mostrando as\u00ed un menor deterioro que en el caso de las empresas de menor tama\u00f1o.<\/p>\n<p>Con respecto a la posici\u00f3n financiera del sector p\u00fablico, al cierre de 2021 su balance present\u00f3 un d\u00e9ficit igual al programado en el Paquete Econ\u00f3mico 2021 y los Requerimientos Financieros del Sector P\u00fablico registraron un d\u00e9ficit equivalente a 3.8% del PIB.<\/p>\n<p>En cuanto a las empresas productivas del Estado, destaca que la posici\u00f3n financiera de Pemex ha mostrado cierta mejor\u00eda en meses recientes. Ello, como resultado de aumentos en sus ingresos y flujo operativo. tras el alza en el precio del petr\u00f3leo, as\u00ed como por mayores exportaciones. As\u00ed, la empresa mantiene sin cambios las calificaciones crediticias otorgadas por las distintas agencias calificadoras.<\/p>\n<p>Respecto a los flujos financieros con el exterior, en el cuarto trimestre de 2021 estos continuaron con la din\u00e1mica que, en general, hab\u00edan mostrado desde el inicio de la pandemia, situ\u00e1ndose por debajo de su promedio hist\u00f3rico e inclusive, en algunos trimestres, registrando salidas.<\/p>\n<p>A inicios de 2022, los flujos de portafolio de M\u00e9xico retomaron su tendencia a la baja, pero volvieron a recuperarse en marzo y abril de 2022, seg\u00fan la informaci\u00f3n oportuna disponible.<\/p>\n<p>En cuanto a la situaci\u00f3n de la banca m\u00faltiple, el capital regulatorio a nivel sistema present\u00f3 un aumento superior al incremento en los activos sujetos a riesgo entre septiembre de 2021 y marzo de 2022. De esta manera, contin\u00faa el crecimiento en el ICAP del sistema bancario, lo que mantiene en general a estas instituciones en una posici\u00f3n de fortaleza para afrontar posibles escenarios adversos.<\/p>\n<p>En cuanto a los riesgos de la banca m\u00faltiple, destaca que los riesgos de liquidez, de cr\u00e9dito y de contagio han disminuido, si bien el de mercado ha aumentado en el margen.<\/p>\n<p>As\u00ed, este sector ha seguido contribuyendo a que el sistema financiero en su conjunto muestre resiliencia y una posici\u00f3n en general s\u00f3lida. No obstante, ser\u00e1 importante dar seguimiento a su evoluci\u00f3n ante el entorno actual.<\/p>\n<p>La banca de desarrollo y las instituciones de fomento contin\u00faan presentando una situaci\u00f3n financiera s\u00f3lida, un \u00edndice de capitalizaci\u00f3n creciente y un resultado neto superior al del a\u00f1o previo, en un contexto de un menor saldo de financiamiento.<\/p>\n<p>El financiamiento que otorgan otros intermediarios financieros en conjunto, sin embargo, sigue registrando una contracci\u00f3n al cierre de marzo de 2022 y persisten ciertos riesgos. En particular, la afectaci\u00f3n de la pandemia y la lenta recuperaci\u00f3n en la actividad econ\u00f3mica ha sido m\u00e1s pronunciada en el caso de este financiamiento, en particular el destinado a empresas.<\/p>\n<p>As\u00ed, algunos intermediarios vieron un aumento en la morosidad de su cartera y una ca\u00edda en los niveles de rentabilidad a lo largo de la pandemia. Destaca que dichas instituciones no representan un riesgo a la estabilidad financiera, al ser relativamente peque\u00f1as y estar poco interconectadas con la banca del pa\u00eds.<\/p>\n<p>En virtud de los retos que se siguen enfrentando, no es posible descartar que algunas entidades del sector resulten afectadas. Por ello, ser\u00e1 pertinente continuar dando seguimiento a su situaci\u00f3n, as\u00ed como a las interconexiones que mantienen con el resto del sistema financiero. En el Reporte del Banxico se consideran los siguientes riesgos macro financieros que podr\u00edan afectar la estabilidad financiera:<\/p>\n<p>-Un apretamiento m\u00e1s acelerado de las condiciones financieras globales, dados los ajustes en las posturas de pol\u00edtica monetaria en diversas econom\u00edas ante las presiones inflacionarias globales m\u00e1s persistentes;<\/p>\n<p>-Un crecimiento econ\u00f3mico global menor a lo anticipado, con implicaciones para el proceso de recuperaci\u00f3n postpandemia;<\/p>\n<p>&#8211; Que contin\u00fae el debilitamiento prolongado y acentuado en el consumo e inversi\u00f3n internos;<\/p>\n<p>&#8211; Posibles ajustes en las calificaciones crediticias para el soberano y Pemex.<\/p>\n<p>A los riesgos descritos se suman los riesgos cibern\u00e9ticos, que han venido aumentando a nivel global.<\/p>\n<p>Adicionalmente, en esta edici\u00f3n del Reporte se ampl\u00eda el an\u00e1lisis que, desde 2018, el Banco de M\u00e9xico ha venido presentando sobre los riesgos ambientales y activos financieros sostenibles. En particular, se presenta un an\u00e1lisis de escenarios que considera expl\u00edcitamente el impacto de riesgos f\u00edsicos asociados con el cambio clim\u00e1tico.<\/p>\n<p>De acuerdo con el Reporte, el sistema financiero mexicano enfrenta retos relevantes ante la coyuntura actual, la cual combina los efectos remanentes de la pandemia por covid-19 con nuevos retos derivados del conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania y el apretamiento de las condiciones financieras dado el retiro del est\u00edmulo monetario en diversas econom\u00edas ante las presiones inflacionarias globales.<\/p>\n<p>Asimismo, los incrementos registrados en los niveles de inflaci\u00f3n y el menor dinamismo en el crecimiento son factores que se pudieran traducir en mayores retos para el sistema financiero, derivados de las afectaciones que este entorno podr\u00eda tener en la capacidad de pago de las empresas y el poder adquisitivo de los hogares.<\/p>\n<p>En este entorno, el sistema financiero mexicano mantiene una posici\u00f3n s\u00f3lida y de resiliencia, con una banca m\u00faltiple que cuenta con niveles de capital y de liquidez que cumplen con holgura los m\u00ednimos regulatorios.<\/p>\n<p>Por otro lado, un reto importante hacia delante contin\u00faa siendo el mantener la estabilidad financiera en un entorno de menores expectativas de crecimiento, de mayor incertidumbre en la evoluci\u00f3n de las condiciones financieras globales y de tensiones geopol\u00edticas.<\/p>\n<p>Adicionalmente, el otorgamiento del cr\u00e9dito contin\u00faa sin registrar una reactivaci\u00f3n robusta y generalizada que pueda acompa\u00f1ar el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El cr\u00e9dito contin\u00faa sin registrar una reactivaci\u00f3n robusta y generalizada La incertidumbre, asociada a la pol\u00edtica econ\u00f3mica, han ido en aumento No obstante que el sistema financiero mexicano es s\u00f3lido y resiliente, enfrenta retos relevantes ante la coyuntura actual, la cual combina los efectos de la pandemia de covid-19 con los desaf\u00edos de la situaci\u00f3n [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":12736,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[587,59,57],"class_list":["post-21995","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulistas","tag-banco-de-mexico-banxico","tag-crecimiento","tag-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21995","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=21995"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21995\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/12736"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=21995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=21995"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=21995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}