{"id":22695,"date":"2022-10-17T19:51:44","date_gmt":"2022-10-18T00:51:44","guid":{"rendered":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/?p=22695"},"modified":"2022-10-17T19:55:35","modified_gmt":"2022-10-18T00:55:35","slug":"no-todo-es-negro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/?p=22695","title":{"rendered":"No todo es negro"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li>El financiamiento a las empresas, en gradual recuperaci\u00f3n<\/li>\n<li>El cr\u00e9dito bancario al consumo, creciendo en t\u00e9rminos reales<\/li>\n<\/ul>\n<p>En tiempos de crisis no todo es negro en la econom\u00eda. La oscuridad supone la luz. Es ausencia de luz.<\/p>\n<p>En la econom\u00eda mexicana, el producto seguramente no alcanzar\u00e1 para bien alimentar a todos los habitantes del pa\u00eds.<\/p>\n<p>La inflaci\u00f3n, por su parte, deteriorar\u00e1 los niveles de vida de la poblaci\u00f3n de menor a mayor posibilidades. Seguramente empeorar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s las condiciones de sobrevivencia de los pobres. Y se tendr\u00e1 que luchar para paliar la desigualdad.<\/p>\n<p>Y as\u00ed, si vamos viendo cada uno de los rubros de la vida econ\u00f3mica del pa\u00eds.<\/p>\n<p>Pero no todo es negro. Hay agentes econ\u00f3micos que, al necesitar cr\u00e9ditos para mejorar la producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de los bienes que producen, los obtienen con relativa facilidad.<\/p>\n<p>De acuerdo con la m\u00e1s reciente Minuta del Banco de M\u00e9xico, la de la Reuni\u00f3n de la Junta de Gobierno, en ocasi\u00f3n de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria anunciada el 29 de septiembre de 2022, la situaci\u00f3n de las empresas no est\u00e1 tan en la calle.<\/p>\n<p>En julio de 2022, el financiamiento interno a las empresas registr\u00f3 una variaci\u00f3n real anual positiva, por primera vez desde mayo de 2020. Y esto es lo que ocurre con el cr\u00e9dito bancario a las empresas:<\/p>\n<p>El cr\u00e9dito bancario a las empresas continu\u00f3 con su gradual recuperaci\u00f3n, al presentar una variaci\u00f3n real anual positiva, por tercer mes consecutivo, acumulando as\u00ed tres trimestres de incrementos en su saldo.<\/p>\n<p>Ello, en un contexto en el que la demanda de cr\u00e9dito de las empresas sigui\u00f3 recuper\u00e1ndose y, en el que, las condiciones de otorgamiento de cr\u00e9ditos continuaron siendo estrechas respecto al inicio de la pandemia, si bien \u00e9stas han venido relajando desde la segunda mitad de 2021 para las empresas de menor tama\u00f1o.<\/p>\n<p>Por su parte, las emisiones netas de deuda corporativa en el mercado interno se incrementaron en julio, aunque continuaron registrando un flujo negativo acumulado en el a\u00f1o.<\/p>\n<p>En cuanto al cr\u00e9dito a los hogares, de acuerdo con las estimaciones de los economistas del banco central, la cartera de vivienda de la banca comercial mantuvo su ritmo de expansi\u00f3n.<\/p>\n<p>A su vez, el cr\u00e9dito bancario vigente al consumo sigui\u00f3 increment\u00e1ndose en t\u00e9rminos reales anuales, como resultado principalmente, del dinamismo sostenido del cr\u00e9dito de n\u00f3mina y de la cartera de tarjetas de cr\u00e9dito y, m\u00e1s recientemente, de cr\u00e9ditos personales.<\/p>\n<p>Ello, en un contexto en el que la demanda de cr\u00e9dito por parte de los hogares ha continuado increment\u00e1ndose.<\/p>\n<p>Las condiciones de otorgamiento de cr\u00e9dito a la vivienda se mantuvieron estables, al tiempo que aqu\u00e9llas para la cartera de consumo se relajaron, en el segundo trimestre del a\u00f1o, de acuerdo con las investigaciones de los bancos Banorte.<\/p>\n<p>En julio, las tasas de inter\u00e9s del cr\u00e9dito bancario a las empresas se situaron en niveles superiores a los observados antes de la pandemia.<\/p>\n<p>En cambio, los otros m\u00e1rgenes de intermediaci\u00f3n del cr\u00e9dito a las empresas no mostraron cambios significativos respecto al mes previo, por lo que se encuentran en general en niveles inferiores a los observados antes de la pandemia.<\/p>\n<p>A su vez, las tasas de inter\u00e9s del cr\u00e9dito a la vivienda se incrementaron en julio, despu\u00e9s de haberse mantenido en niveles alrededor de sus m\u00ednimos hist\u00f3ricos desde agosto de 2020.<\/p>\n<p>En abril de 2022, las tasas de inter\u00e9s de tarjetas de cr\u00e9dito se incrementaron con respecto a las observadas en febrero, mientras que las de n\u00f3mina registraron un nivel similar.<\/p>\n<p>Respecto de la calidad de la cartera, en julio de 2022 los \u00edndices de morosidad del cr\u00e9dito a las empresas y a la vivienda fueron similares a los del mes previo y continuaron en niveles bajos.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, los \u00edndices de morosidad de la cartera de consumo se redujeron, con lo que se mantuvieron en niveles inferiores a los registrados antes del inicio de la pandemia.<\/p>\n<p>Pero habr\u00e1 que observar el comportamiento de los \u00edndices de precios y cotizaciones que indican en qu\u00e9 niveles de inflaci\u00f3n estamos en su momento.<\/p>\n<p>La inflaci\u00f3n, por ahora, est\u00e1 alta. Ya sabemos sus consecuencias, sobre todo para los trabajadores. Sin embargo, los reclamos de esperanza no se dejan de escuchar en labios de los economistas:<\/p>\n<p>Los gur\u00faes del instituto bancario central prev\u00e9n que la convergencia a la meta de 3% de crecimiento de la inflaci\u00f3n se alcance en el tercer trimestre de 2024. Esteramos que s\u00ed ocurra esta bendici\u00f3n que sale de las calculadoras de los economistas del banco central, y del INEGI.<\/p>\n<p>Pero estas previsiones est\u00e1n sujetas a riesgos. Graves riesgos. Los m\u00e1s salen del control de los programas digitalizados de los especialistas bancarios y econometristas; los brujos, pues, de la ciencia econ\u00f3mica.<\/p>\n<p>Los peligros al alza:<\/p>\n<p>Persistencia de la inflaci\u00f3n subyacente en niveles elevados;<\/p>\n<p>Presiones inflacionarias externas derivadas de la pandemia;<\/p>\n<p>Mayores presiones en los precios agropecuarios y energ\u00e9ticos por el conflicto geopol\u00edtico (el de Rusia y Ucrania, por el momento);<\/p>\n<p>Depreciaci\u00f3n cambiaria; y<\/p>\n<p>Presiones de costos.<\/p>\n<p>Los peligros a la baja:<\/p>\n<p>Una desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica mundial, mayor a la anticipada;<\/p>\n<p>Una disminuci\u00f3n en la intensidad del conflicto b\u00e9lico;<\/p>\n<p>Un mejor funcionamiento de las cadenas de suministro;<\/p>\n<p>Un efecto mayor al esperado de la brecha negativa del producto;<\/p>\n<p>Y un efecto mayor al esperado del Paquete Contra la Inflaci\u00f3n y la Carest\u00eda.<\/p>\n<p>El balance de riesgos respecto a la trayectoria prevista para la inflaci\u00f3n, en el horizonte de pron\u00f3stico, contin\u00faa con un considerable sesgo al alza.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El financiamiento a las empresas, en gradual recuperaci\u00f3n El cr\u00e9dito bancario al consumo, creciendo en t\u00e9rminos reales En tiempos de crisis no todo es negro en la econom\u00eda. 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