La tasa de inter\u00e9s en el bono a 10 a\u00f1os de la Tesorer\u00eda de EU casi se triplic\u00f3 respecto a un a\u00f1o antes y es del doble del nivel que ten\u00eda apenas hace tres meses, lo que muchos creen que anuncia que pronto habr\u00e1 inflaci\u00f3n que ha sido muy baja a pesar de gasto y expansi\u00f3n monetaria desbocados.<\/p>\n
Si al enorme d\u00e9ficit p\u00fablico del 2020 se suma el de este a\u00f1o, que ser\u00e1 mayor, y los planes de gasto en infraestructura que afina el gobierno, de 2.2 billones de d\u00f3lares, encima de los 1.9 billones de \u201cest\u00edmulo\u201d que ya fluyen, vemos un escenario sin precedente en las finanzas de EU.<\/p>\n
Suenan voces de alarma a\u00fan entre economistas progresistas, como Larry Summers<\/strong>, reconocido acad\u00e9mico y exsecretario del Tesoro, que alert\u00f3 que habr\u00eda \u201cpresiones inflacionarias no vistas en una generaci\u00f3n, lo que pone en peligro el valor del d\u00f3lar y la estabilidad financiera.\u201d<\/p>\n No tardaron las descalificaciones de los m\u00e1s necios antieconom\u00edstas, como Joe Stiglitz<\/strong>, quien afirm\u00f3 \u201cque no sabe lo que est\u00e1 diciendo (Summers<\/strong>) pues la iron\u00eda es que hemos tenido un largo periodo en el que no hubo suficiente demanda,\u201d por lo que no habr\u00e1 presiones inflacionarias.<\/p>\n Su argumento es que de resurgir la inflaci\u00f3n, el Fed puede elevar las tasas de inter\u00e9s y la Tesorer\u00eda subir el impuesto a los ricos, tanto en sus ingresos como en su riqueza, pero no menciona el devastador golpe a las finanzas p\u00fablicas que los m\u00e1s altos intereses tendr\u00edan sobre una deuda neta del 108% del PIB.<\/p>\n La forma en que los pol\u00edticos y economistas maleables a sus deseos han cambiado su opini\u00f3n del financiamiento deficitario, es pasmosa pues el consenso era recurrir a esa fuente de recursos s\u00f3lo en emergencias como depresiones econ\u00f3micas graves o guerras, pero en cuanto se regresara a la normalidad se buscar\u00eda generar super\u00e1vit y retirar deuda.<\/p>\n Ese consenso se perdi\u00f3 al brotar f\u00f3rmulas m\u00e1gicas en ambos lados del espectro ideol\u00f3gico: en la derecha, lo que George Bush<\/strong> Sr<\/strong> llam\u00f3 Voodoo Economics, <\/em>que asevera que cualquier baja en los impuestos se paga por si sola al generar mayor crecimiento, lo que compensar\u00eda los menores ingresos fiscales.<\/p>\n Con la izquierda llegamos al para\u00edso: la econom\u00eda es irrelevante pues el gobierno puede gastar sin l\u00edmite y el Fed imprimir dinero sin freno sin consecuencia alguna. Preocuparse por el nivel de deuda o la inflaci\u00f3n son reliquias obsoletas ideadas por los neoliberales hoy por completo desacreditados.<\/p>\n Ambas posiciones se basan en premisas falsas. Bajar los impuestos no se paga por s\u00ed misma, como lo mostr\u00f3 por en\u00e9sima ocasi\u00f3n la que efectu\u00f3 Trump<\/strong>, que cost\u00f3 2 billones de d\u00f3lares, y en lugar de pagar la deuda de 19.5 billones, como prometi\u00f3, la aument\u00f3 en 7.8 billones.<\/p>\n La ilusi\u00f3n que se puede alzar la deuda sin l\u00edmite se asienta en el lapso reciente de baj\u00edsimas tasas de inter\u00e9s sin inflaci\u00f3n, a resultas de una insaciable demanda global por d\u00f3lares, que se esfumar\u00eda de inmediato de surgir dudas sobre si perder\u00e1 su valor.<\/p>\n Las leyes de la econom\u00eda siguen siendo vigentes, la gran duda es cu\u00e1ndo se manifestar\u00e1n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La tasa de inter\u00e9s en el bono a 10 a\u00f1os de la Tesorer\u00eda de EU casi se triplic\u00f3 respecto a un a\u00f1o antes y es del doble del nivel que ten\u00eda apenas hace tres meses, lo que muchos creen que anuncia que pronto habr\u00e1 inflaci\u00f3n que ha sido muy baja a pesar de gasto y […]<\/p>\n","protected":false},"author":21,"featured_media":954,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[298,57,716],"class_list":["post-4661","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulistas","tag-deuda","tag-economia","tag-inflacion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4661","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/21"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4661"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4661\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/954"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4661"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4661"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/indicadorpolitico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4661"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}